Tapir AG bewertet Bayernfonds AeroGarant 3 von Real I.S. mit 3 von 5 Sternen

„Real I.S. mit Sitz in München ist seit 1991 als Emittent geschlossener Fonds aktiv und hat bereits 98 Fonds emittiert. Das Geschäftsmodell mit der 105 % Kapitalgarantie und dem Leasingnehmer Alitalia verschafft zwar Sicherheit, doch im gesetzten Fall entgehen dem Investor sämtliche Zinsen auf eine Laufzeit von 15 Jahren. Wir sehen deutliche Weitervermarktungsrisiken, da die gängigen Flugzeugmuster von Airbus zum Ende der Fondslaufzeit 18 und 19 Jahre alt sein werden. Der Investitionssektor ist aus unserer Sicht aussichtsreich. Die Ausschüttungen während der Laufzeit werden mit hoher Wahrscheinlichkeit fließen. Es besteht ein Inflationsschutz, der bei Ausübung der Verlängerungsoption von 2020 bis 2024 durch Anpassung an die geltende Marktmiete greift. Ein erstklassiges Rating liegt uns gegenwärtig nicht vor und am Zweitmarkt dürfte der Fonds gut aufgenommen werden. Wir vergeben jeweils einen Stern in den Kategorien Management, Investitionssektor, so wie Rating & Zweitmarktfähigkeit.“

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