Stimmung im Beteiligungsmarkt erholt sich weiter kräftig

Geschäftsaussichten überdurchschnittlich positiv
beurteilt Indizien für einen breit aufgestellten Stimmungsaufschwung
Unsicherheiten vor allem in der Frühphase im Hinblick auf das
Fundraising und die Exitsituation bleiben

Die Zuversicht am deutschen Beteiligungsmarkt wächst weiter.
Nachdem der German Private Equity Barometer in den ersten drei
Monaten des laufenden Jahres bereits kräftig gestiegen ist, macht der
von der KfW Bankengruppe und dem Branchenverband BVK erhobene
Geschäftsklimaindex für den deutschen Beteiligungskapitalmarkt im 2.
Quartal 2010 mit 15,9 Zählern einen erneuten Sprung nach oben und
steht jetzt bei 45,8 Punkten. Der German Private Equity Barometer
bildet sowohl die Einschätzung der aktuellen Lage als auch die
Erwartungen für die kommenden Monate ab.

Im 2. Quartal sind sowohl die Erwartungen als auch die aktuelle
Lageeinschätzung des Geschäftsklimaindikators nochmals besser
ausgefallen als im Vorquartal. Für das insgesamt positive
Stimmungsbild spricht auch, dass sich das Geschäftsklima sowohl im
Frühphasensegment als auch aus Sicht der Spätphasenfinanzierer
verbessert hat. KfW-Chefvolkswirt Norbert Irsch warnt jedoch vor
einer Ãœberbewertung des Stimmungsbilds: „Das Geschäftsklima im
Beteiligungsmarkt hat sich von den Auswirkungen der Wirtschafts- und
Finanzkrise zwar insgesamt erholt. Die positive Stimmung darf jedoch
nicht darüber hinweg täuschen, dass der im Vergleich zu anderen
Industrieländern eher unterentwickelte deutsche Beteiligungsmarkt
durch die Krise einen spürbaren Dämpfer erlitten hat. So gehen vom
Beteiligungsmarkt derzeit noch zu wenige Impulse zur Stärkung der
Eigenkapitalbasis der Unternehmen aus.“

Dass die Marktteilnehmer auch weiterhin Potenzial für
Klimaverbesserungen sehen, zeigt sich darin, dass die Beurteilung der
Geschäftsaussichten positiver ausfällt als die aktuelle
Lageeinschätzung. Dies lässt eine weitere Aufwärtsbewegung des
Barometers erwarten.

BVK-Geschäftsführerin Dörte Höppner sieht die deutsche
Beteiligungsbranche auf dem richtigen Weg: „Der nun schon mehrere
Quartale anhaltende Stimmungsaufschwung im Markt ist erfreulich und
sollte sich im Jahresverlauf fortsetzen. Unsicherheiten bleiben aber,
wie etwa die weiterhin kritisch eingeschätzte Fundraising- und
Exit-Situation in der Frühphase. Aber gerade das Fundraising wird
entscheidend für die Entwicklung des Marktes allgemein und für das
Venture Capital-Segment im Besonderen“.

Der aktuelle German Private Equity Barometer ist im Internet unter
www.kfw.de im Bereich Research abrufbar.

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Wolfram Schweickhardt
KfW, Palmengartenstraße 5-9, 60325 Frankfurt
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